ESG表现对企业发展的影响路径研究

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摘要：本文选取通威股份 2018—2021年的ESG和财务的相关数据，从环境、社会责任与公司治理层面对通威股份ESG表现进行说明，分析通威股份的ESG表现对其财务绩效和发展的意义，据此对企业未来发展提供思路。

关键词：ESG表现；企业绩效；企业发展

一、ESG对企业发展的重要意义

（一）促进企业高质量发展

随着世界各国可持续发展理念的普及，ESG（环境、社会、和公司治理）已成为投资领域关注的焦点。各国政府、组织和机构针对推动ESG的发展采取了多种措施，如设定碳达峰目标、采取碳中和行动、推动绿色发展等宏观目标，这些都引起了企业对ESG的重视。ESG的引入可以提升投资的质量，改善资本市场的功能，并促进企业实现高质量发展。ESG的概念意味着经济价值和社会价值的统一，与高质量和可持续发展的需求非常契合。

（二）提高企业社会责任感

目前，越来越多的投资者在做出投资决策之前，会参考ESG标准，并关注计划投资企业是否具有长期投资回报率，并积极承担社会责任。许多投资者将ESG因素纳入整个投资组合中，具体方法包括投资ESG基金、债券等。在环境层面，投资者倾向于投资那些积极参与废物回收利用、致力于环境保护的公司，以避免所投资的企业在经营过程中对环境造成污染或导致全球气候变暖；在社会责任方面，投资者通常将资金投入那些保障员工权益、满足员工合理诉求的公司，拒绝投资那些剥削压榨员工、生产有害产品的公司；在公司治理方面，投资者会选择那些董事会、审核委员会、薪酬委员会召开会议次数较多且相关人员参与度较高的公司，拒绝那些可能存在贪污腐败、违反公平竞争原则的公司。

（三）助力企业创新发展

E（Environment）、S（social）、G（Government）理念具体包含环境、社会与公司治理三个维度的内容。从环境视角来看，为适应全球绿色发展需要与符合我国双碳目标要求等，企业对环境责任的承担体现在改良现有生产技术，提高能源利用效率，采用减少碳排放或创新升级新能源使用技术以促使企业在当前市场政策背景下实现生产效益与环境治理的融合发展。从社会维度来看，企业通过积极承担社会责任可分别对其相关的各利益主体带来品牌宣传推广、提升信息披露度、人才引进等企业软实力，进而为企业带来投资者与消费者信赖度提升、生产效率与创新成果产出等经济效益。从公司治理视角来看，合理的制度管理体系将有效减少“合成谬误”的不良结果，并通过有效的激励约束机制实现企业技术创新、生产管理优化。

总的来看，有效的ESG战略将为企业在全球绿色发展背景下带来提高经济效益、获得投资者青睐、赢得消费者信赖、降低制度管理成本助力企业创新实力提升等优势。

二、ESG对企业发展的影响路径

（一）ESG对企业财务绩效的影响——以通威股份有限公司为例

从上述积极的ESG表现对企业的相关影响来看，从企业财务报表视角出发，具体影响的相关财务指标体现为盈利能力、偿债能力、营运能力与成长能力。本文分析企业的盈利能力与成长能力，主要指公司资本或者是资金的增值力，集中表现在一段时间内公司收入数额的变化与其水平的高低，具体主要包括营业利润率、净资产收益率，总资产收益率等；成长能力主要对企业具备的发展前景、潜力以及其在未来时期中的盈利水平进行展示与评估。

通威股份有限公司于2004年在上交所上市，其业务发端于水产，成长于农牧，跨越于新能源，是致力于绿色农业与新能源高效协同发展的大型民营科技型上市公司。该公司主营业务包括饲料、高纯晶硅、太阳能电池、光伏组件与光伏电站等，其在业内首创“渔光一体”为主的光伏电站实现了农业与新能源的有机融合。截至目前，该企业高纯晶硅年产能26万吨；太阳能电池年产能超70GW；组件产能14GW；从2018年到2021年通威公司商道融绿ESG评级分别为C+、B-、B-、B+，评级包含评估信息服务、绿色债券评估认证、绿色金融咨询与研究等专业，社会责任包括员工发展、供应链管理、客户权益、产品管理、数据安全、社区；公司治理包括治理结构、商业道德、合规管理；可以看出通威公司ESG评级近几年都是逐步上升的趋势。

在2018年由于政府颁布了“531”光伏新政，大幅削减了光伏行业的政府补贴，并暂时取消光伏电站建设扩大，这对光伏产业造成了一定的冲击，通威股份的主营业务也不得不暂时收缩，因此盈利能力发生了下滑。从2019年开始，通威股份的总资产收益率、净资产收益率和营业净利率都呈现逐年上升的趋势。从ESG日益上升的评级也看出通威公司ESG良好表现是有利于企业绩效的提升。

从上表可以看出，通威股份的营业收入增长率和净利润增长率在这四年呈现出一升一降的波折趋势。主要原因是“531”光伏新政限制了通威股份的发展能力，由于政府补贴的减少和光伏产业的冲击限制了企业的扩张，从而导致降低了企业的发展能力。通威股份的净利润增长率和营业收入增长率虽然存在波动，但总体呈上升趋势。这也能看出需要继续重视ESG理念在企业生产经营过程中的运用情况，加大对绿色产品的研发力度，增加市场占有率。

（二）ESG对企业绿色创新的影响

在环境方面，通威将气候治理融入公司战略和公司治理，持续加大技术创新投入，共建绿色生态；在社会方面，通威以创新为动力，以人才为依托，将ESG纳入供应商管理全流程，携手员工与社会共同成长；在公司治理方面，通威不断优化公司治理结构和风险合规管理，坚持信息透明公开，致力于维护各利益相关方的合法权益。企业的短期效益问题需要良好的公司治理体系去解决；在社会表现层面，企业通过主动承担社会责任建立和社会的良好关系符合利益相关者理论，达到促进企业创新、员工多元化等目的。ESG表现对于企业的绿色创新产生正向影响，企业可以提高环境表现去促进绿色创新。

（三）ESG对企业价值的影响

ESG作为企业经营的外部影响因素，会造成企业价值的波动。从短期收益来看，ESG增加了企业对环境和社会的投入成本，提高了企业自身治理管理成本，短期内收益微弱。但从长远思维视角来看，ESG的持续投入与公开披露为企业吸引了更多投资者和消费者，提高了企业的社会价值。2021年，通威股份获得ESG评级认证，而近年来ESG评级被越来越多的投资者和社会公众所关注，成为了增加企业竞争力、提升信任度的有效方式之一，获得ESG认证能够帮助通威股份提高社会信誉度并创造企业价值。2023年通威股份凭借在可持续治理、应对气候变化、科技创新、可持续供应链等方面的优秀ESG实践成绩登上《财富》中国ESG影响力榜单，这不仅为通威增加了经济界的关注外，也是对通威股份ESG领域发展的认可。通过持续关注ESG的问题，企业可以跟更好的识别潜在风险并采取相应措施进行预防，降低风险保护企业价值，从而实现长期稳定的发展。

三、结论对策与展望

本文以通威股份作为案例企业，通过案例分析探究通威股份光伏农业行业ESG表现对企业发展的路径影响，并结合案例分析提供数据支撑。综合案例分析的研究结果，得到如下结论：企业的ESG表现越好，企业的绩效和发展越好。基于以上结论，提出如下建议：第一，企业应坚持实施ESG并提高社会关注度企业，重视ESG表现，不断完善企业的ESG表现。同时企业要增强环保意识，主动承担社会责任，改进优化公司治理，进一步提升企业价值；第二，政府要完善 ESG的评价体系，通过制度建设来规范企业的ESG表现，激励企业进行相应的ESG披露，充分发挥市场在企业ESG的作用，加强ESG披露水平，鼓励企业进行绿色创新，促进市场更加公开透明。未来可以依据不同国家或地区自身的发展目标、理念、路线对ESG每个方面的内涵进行深入挖掘，形成符合各个国家或地区特点的ESG内涵，丰富ESG内涵的具体内容，从而推动企业实现高质量发展。

参考文献

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本文为湖北经济学院2022年研究生科研项目“ESG表现对企业发展的影响路径研究”（项目编号为YJS2022071）阶段性研究成果。

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