比亚迪盈利能力分析与建议

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作者简介：陈柳君（1999.8—）、女、汉族，湖北荆州人，硕士在读，湖北工业大学，研究方向：会计专硕；

摘要：新能源汽车产业中，比亚迪是重受国家关注和扶持的对象，以其2019年至2021年的财务报表对企业的可持续盈利能力及发展前景进行综合分析，希望能对公司的发展有所借鉴。

关键词：比亚迪；盈利能力；新能源汽车

一、公司概况及研究意义

比亚迪股份有限公司成立于1995年2月，公司以新能源产业为基础，业务布局涵盖电子、汽车、新能源和轨道交通等领域，是中国新能源领域的佼佼者。2015年在国内新能源乘用车销量排名中，比亚迪位居第一并连续五年蝉联冠军，新能源汽车成为了公司收入的主要来源。

在2021年年报中，公司的营业收入从2020年的1565.98亿元增长至2161.42亿元，增幅超过了38%，但公司的净利润和股东收益并没有随着营业利润的升高而增多，净利润甚至不增反降。由于比亚迪是国家重点扶持的产业，政府补贴收入自然不少，2021年营业利润上升的情况下，净利润却从60.14下降到39.67，需要从净资产收益率、总资产收益率、营业利润率三个指标来分析其盈利能力，促进比亚迪在新能源汽车行业健康发展。

二、比亚迪盈利能力分析

（一）净资产收益率

通过表1可知，净资产收益率从2020年的7.43%下降到2021年的3.73%，并且2021年的净利润39.67亿较2020年的60.14亿也下降明显。在2021年，公司为了筹集资金，增发了大量的新股，导致净资产明显增长，但是净利润并没有随之大幅增长。然而相对于2019年的净资产收益率，2020年的净资产收益率明显提高，而这主要是因为2020年的销售净利率相较于2019年提高了约两个百分点。

（二）总资产收益率

由表2可知，相比于公司的净资产收益率，2020年至2021年的总资产收益的下降情况更加明显。首先的原因是2021年公司的总资产增长了948亿，但是净利润却下降了20.47亿，因为公司将大笔资金投入到产业扩建当中，大规模进行园区建设，同时进行的产业建设高达7个工业园区，2021年在建工程较2020年，增长了141.65亿元。（三）营业利润率

从表3可以看出，公司的营业利润率从2020年的4.4%下降到2021年的2.09%，表4中，销售费用、管理费用、研发费用随着营业收入的增加而上升，其中研发费用上升得更显著。因为公司在大规模投产于工业园区，也加大了各个产业的研发投入。公司的研发包括了产业的上中下游，从产业上游的电池原材料研发、原材料供应链的管理，到产业中游的电池制造、各种芯片技术，再到产业下游的生产线研究，公司都投入了巨大的研发资金。

综上可以得出，比亚迪在2019-2021年度的盈利能力是在下降的，主要原因是公司的净利润下降明显。盈利能力下降可能影响到银行对企业的贷款审批，公司的盈利能力下降也会影响到企业的偿债能力，企业盈利减少，加大了债务违约的风险。企业盈利能力下降也会导致股东的投资，股东在意的就是股东利益，净资产收益率下降导致股东收益下降，这将会影响到企业的股权融资和长远发展。

三、比亚迪公司盈利能力不佳的原因分析及改进建议

（一）研发费用方面

根据比亚迪近几年来的官方年报，比亚迪的综合毛利率和净利率特别低，一个重要的原因就是研发费用特别高，自2019年以来，研发费用基本上都远高于期间费用中的任何一项费用，随着公司规模的不断扩大，研发费用占收入的比重以及研发团队都在不断增加，2021年，比亚迪的研发人员是35776人，已经连续两年成为A股的所有公司当中研发人员最多的企业。2020年研发费用将近75亿，占收入的5%；2021年研发费用将近80亿，占收入的3.6%。

要选择差异化竞争，比如推出营销方案，利润低的产品可以和与其相关性高的利润高的产品捆绑销售；优胜劣汰，当一系列产品不适应市场需求时，就应该淘汰，推陈出新；在研发时，重点考察可行性分析，降低试错成本。

（二）核心业务方面

比亚迪的汽车商品及相关产品占关键业务的主要成分，但与IT、充电电池等业务相比，不具备突出的特性。比亚迪除了新能源汽车之外，还有传统汽车业务、手机业务、二次充电电池等业务，行业跨度比较大，资源相对分散，没有全身心投入与研究汽车的开发。

比亚迪作为新能源汽车品牌，应该将重心放在新能源汽车发展，发展前景优越、盈利较大。充分发挥电池核心技术的优势，细化业务分类，强化主要业务，从根本上提升企业的盈利能力。

（三）国家政策方面

新能源技术汽车发售至今，在我国施行了基础设施特惠、政府补贴和别的补助适用现行政策。比亚迪盈利的首要利润来源于政府部门这么多年给予的补助，比亚迪主营业务收入中财政补贴的比例太大，盈利能力还不足。近几年，政府部门补助金逐渐的降低，地区补助金也会彻底撤销，比亚迪汽车因此也得到较大冲击性。

新能源汽车政策支持体系是相对比较完整的。比亚迪应最大化的利用政策中的扶持部分，无论是资金支持、基建支持还是产品的研发技术的支持，合理分配研发资源，重点开展技术创新，特别是核心技术和关键零部件技术研发。一定要按照政府指导意见决定自己的研发与生产方向，充分利用政府补贴与地方补助，呈现了公司对社会发展能源结构转变的责任和担当，积极拓展新能源汽车市场。

四、结论

比亚迪作为新能源汽车的龙头企业，拥有独特的核心技术、较高的市场占有率以及极强的国际竞争力，但纵观政治、经济、社会以及技术环境，比亚迪公司在未来机遇与挑战并存，提高盈利能力任重而道远。

参考文献

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