摘要：本文重点研究新形势下地方政府性企业资本收益管理的现状与问题，并分析造成这类企业资本收益管理低效的主要原因，提出提高企业资本收益管理效率的方法与途径，通过理论分析与实践探讨的方式，提出加强资本收益的监督管理体系、优化企业组织结构、完善企业绩效考核体系等措施，旨在为提高地方政府性企业资本收益管理效能提供理论与实践指导。关键词：地方国有企业；资本收益；监管效能；管理路径；企业治理

引言

随着中国经济新的方向转移和市场的深度改革，地方国企在中国经济发展过程中的地位越来越重要。但是，地方政府国企仍面临很多困境，而其中的资本收益管理所面临效率低下的困境成为阻碍国企实际可持续发展的重要桎梏。当前地方政府对于企业的管理监督仍未走向成熟，导致对于资本收益的收益管理不能有效掌控，缺乏有效的激励机制。论文目的在于分析地方国企现下的资本收益管理状况，揭示存在的问题，并提出切实改善资本收益管理水平的对策。采用理论与实际相结合的方式分析地方国企在改进监管体制、调整公司治理结构以对绩效做出改进的方法来提高资本收益管理水平，对相关机构设计与公司实施提供理论上的和实际的指导。

1、研究背景

1.1 地方国有企业的特殊性与重要性

在我国，虽然企业与地方政府同时是利益的直接享受方和承担者，因此，企业虽然对地方经济发展具有极大的推动作用，但是国企显然也代表了地方政府的利益。与其他央企相比，地方国企在地方经济发展的长期性和多元目标的情况下，发挥自身的社会义务，例如岗位就业的保护、当地的经济发展以及公共服务的改善等，在这里需要明确的是，除了资本价值积累和国内经济高速发展的关键点，还需要肩负自身对社会稳定的作用，并对资源拥有改进作用，因此，对地方国企而言，其管理控制的目的与手段是极其重要的，虽然我国国有资产投资主要以地方国企为主，所以国家需要更加注重对地方国企的股权投资管理工作，进而实现本地区以及社会的高效发展。

1.2 当前资本收益管理存在的问题

尽管地方国企在促进中国经济发展中发挥了重要作用，但是资本盈利能力依然是很多问题。首先，由于地方国企是地方官员一手培植的企业，受到地方政府的意志控制、社会的政治牵制大于资本价值规律的导向，从而限制了资本盈利能力。其次，地方国企的资本获利和分配都较为复杂，或许造成资本不充分使用和资本利润创造程度不高的现象。再次，地方国企没有健全的制度管理和监督方式，不能对其资产经营以及收益分配进行有效监控和评估，造成资本运转不利、资本投入不当。最后，部分地方国企资本盈利短期行为比较突出，对外过度依靠当地财政支持，这不仅降低了资本利益最大化，对当地经济发展也不利。

2、新时期地方国有企业资本收益管理现状分析

2.1 地方国有企业资本收益管理现状

2.1.1 管理体制与监管机制的现状

现如今，大部分地方国有企业所采用的经营方式和监管方式都存在着滞后的问题，从而使得国企资产管理的效率不高。大多数情况下，地方国有企业都被政府主要控制并且其经营、管理都受到了比较大的行政干预，特别是在对于公司资金运营、投资活动方面。这样虽然有利于维护地区的经济状态，但同时也损害了公司自身的独立性，使其对市场竞争的适应能力下降。而且对于地方国有企业还没有完全建立起相应的监管体系，还缺乏对于公司资金流转的动态的监视和严格的审查。大体上来说，在进行审查的过程中，更加重视的是公司的财务、资源分配问题而非针对资产收益、提升资产效益问题，进而影响到资产效益的管理。因此，为了使地方国有企业可以提升资产的效益，我们需要建立健全相应的监督管理制度，注重动态监视以及动态检查，通过提高监管效果来提升国企的资产效益。

2.1.2 资本收益获取与分配模式分析

就地方国有企业而言，其资本收益的取得和分配形式复杂化，且易受多种因素的影响。首先，由于地方国有企业的资本来源包含着地方政府财政投入的资金、市场融资的资金以及企业自身的资金等等，致使资本使用的效益性不高，导致未能形成良好的循环运行发展。其次，在资本收益取得和分配中，取得和分配手段也需改善。众所周知，不少地方国有企业因企业的资金大半盈利来自地方政府决策，而非形成有效的激励机制来指导资本盈利的正确分配，也降低了企业的内部资源配置和资金使用的有效性。并且，由于缺乏完善、合理的绩效考评和激励机制，企业员工及管理层对资本盈利不予以重视，造成资本收益损耗严重。因此，优化资本收益取得和分配手段，提高资本的有效运用性，是提高地方国有企业资本盈利运营效率的基本途径。

2.2 资本收益管理中的主要问题

2.2.1 监管效能不足，缺乏实时监控

对地方国企而言，影响地方国企资本收益管控的障碍主要是监督效率的问题，尽管我国制定了完整的法律体系和一套监督系统，但受制于监管机构缺失或不健全和地方政府与国企间的关系影响，在很大程度上导致监管执行不高效、不透明。尤其资本收益的产生、使用和发放，不能及时进行有效监管监测，导致监管机关很难很快发现资本运营业务可能存在的一些问题。不仅使得资本收益流失，还会给国企内部的一些不法行为留下空隙，给当地经济发展带来影响。因此，提升对地方国企的资本收益的实时监察水平、提升资本收益监管效率，就成为摆在当前地方政府面前亟待解决的重要课题。

2.2.2 内部治理结构不完善，决策效率低

大多数地区性国营企业都存在内部管理存在的短板问题，可能是在很大程度上依靠传统的一元化管理模式，使企业决策公开透明与灵活变通被忽视，也常常无法适应市场转变需求和资金运用需求而变得被动滞后，不能充分发挥抵御风险的效能，尤其是对资本收益管理方面决策一贯化，就会选择多投入资金于短期利润获取，而非长期收益，由此产生的不合理决策模式也丧失了资本收益管理效能与阻碍企业发展创新，因此，改善内部管理、提高决策效率被提升为加强资本收益管理能效的关键。

3、地方国有企业资本收益管理效能低下的原因分析

3.1 监管体制与政策环境的制约

3.1.1 地方政府与企业间的利益博

在地方国企的运行中，一方面，地方政府作为投资人对国企利润分配的分布施加了影响；另一方面，地方政府为了解决自身财务问题及考虑到地区的经营发展的目标也对国企采取了多方面的干预。一般而言，地方政府会希望能通过自身对国企的影响来达成当地政府的目标，如保证恒定的就业、提高税收收入、保障社会福利等。但是由于双方的各自诉求导致利益的失调，使得国企的利润分配目标存在一定的短视性和非地区间性，国企更注重在利润上对政府负责而不是充分发挥资金促使未来发展。因此，地方政府和国企之间利己的失调成了影响国企利润分

配效率的重要因素。

3.1.2 监管政策不完善，执行力度不足

对于地方政府而言，当下实施的监管方法一般都不够全面，并且执行的效果也不够好，尽管中央和各个地方政府都已经出台了相应的国有企业相关法令和条例，可是当地地方政府的监管时常会出现区别性对待，部分地区的政策实行力度欠缺，不能够形成有力的监督管理机制。对于资本盈利管理而言，由于没有统一的标准和清晰的操作规范，公司对于资本的运营活动缺少相应的监督和约束，而监管方对公司的资本运营情况多为表面化的审查和监督，没有动态的回溯和持续跟踪，进而导致了资本盈利管理的漏洞，所以因为监管方法不够全面，又因为缺乏相应的监管力度，致使地方政府公司资本盈利的管理发挥效果不足。

3.2 企业内部管理机制的不健全

3.2.1 内部控制与风险管理机制的薄弱

其中一个影响了地方国有企业资本收益管理效果的原因是其内部控制和风险管理不够健全。部分国有企业内部长期存在组织结构不合理、职责划分不明确、内部控制和风险管理不足等情况，缺乏有效的措施来监督资本运作以及风险防范工作。他们对于资产的使用以及投资决策可能不会考虑风险和市场变化。因此没有严谨的风控测评和风险管控程序，使得公司现金流和资本收益缺乏准确的控制。因此建立合理完善的内部控制，强化资本收益方面的相关风险管控将是提升地方国有企业资本收益管理效果的重要方法。

3.2.2 企业决策层与执行层的矛盾与脱节

一个地区的国企领导与基层部门之间摩擦和脱节，是影响企业资产利润率较低的重要原因。领导层基于长期发展战略规划和战略目标做抉择，但基层却需要针对现实市场情况和经营实际问题做出选择，上层和下层缺乏信息互通和沟通不力，导致公司财务经营决策难以有效实施，尤其是一些地方国有企业，高管也许会更考虑自身政治动机和本地经济的短期目标，忽略资产利润率的长远考量和利益实现，基层则在实践中缺乏变通性、灵活性，导致战略决策难以实施或出现信息错位和决策失误情况，都会降低资产利润率管控效果。

4、提升地方国有企业资本收益管理效能的路径

4.1 完善资本收益监控体系

资本收益信息充分披露制度的确立，是对资本收益管理效率改善的有效实现途径。地方的国有企业要加强资本收益管理的透明度，通过信息公开促进人民和社会投资者对其资本收益运行过程的监督作用。信息公开可以强化管理层的责任感、加强外部的监督。企业要定期公开资本收益表，反映资本支出、收益分配、现金流量等情况，并向所有方公开查阅，促进资本收益高水平运行。

4.2 优化企业内部治理结构

4.2.1 完善董事会与管理层的决策机制

要加强地区国有企业内控的优化工作，必须进一步加强公司董事会与高管层的决策程序，公司的董事会必须要对公司的发展决策以及公司的监管与控制，保障现金效益管理的方针能够与公司的战略规划保持一致，公司的管理层则应根据董事会制定的决策方案，快速调整资金运营行为，最终实现对现金的合理分配。通过创建更加合理化、规范的决策管理体系，保护公司独立性的同时也提高其资金效益管理的效率。

4.2.2 增强企业内部控制与风险防范能力

进一步加强对企业的内部控制、风险管理等，企业通过完善的内部控制体系建设可以优化其内部审计监督环节，确保每一个资产收益经营管理的决策都能得以有力执行，通过内部审计强化，使得企业可以有效及时地发现经营管理过程中的风险，减少企业资产经营过程中的不确定性因素，促进企业资产利用效率的提高与盈利。

4.3 完善资本收益绩效考核机制

4.3.1 引入多元化的绩效考核指标体

我们必须要建立起多维度的评价体系，只有这样才能够在短、中、长期目标的评价以及财务、非财务指标等多个方面体现出资本收益管理评价的指标，其中也应突出资本收益、投资回报率、资产利用率等相关指标，与此同时更应该综合包括员工创新力、团队凝聚力等相关非财务指标，从多方面对整个公司的经营效益和个体工作绩效进行全面的考量。通过这样的多元化评价措施，更加有效地体现出资本收益管理的实际水平，调动领导者和员工改善资本使用效能的积极性。

4.3.2 实施基于资本收益的激励机制

为促进资本回报的管理，企业需要构建以资本回报为导向的激励机制，企业激励机制应当围绕资本回报改善，通过企业资本使用绩效与资本回报获取结果评价员工奖惩与晋升，从而使得企业职工与高管更追求资本回报最大化，促进企业更合理使用资本，持续发展。

结论

在分析地方国企资本收益管理现状以及当前问题的基础上，本文有针对性地提出了地方国企改进资本收益管理方式的一系列措施。首先完善对资本收益的全面、及时地监测信息，增加信息的公示性和透明度，进而促进公司内部控制环境的完善；改进公司内部结构设计，加强公司决策管理和风险管控，确保公司良性运作；其次是制定一套完善、系统的资本收益绩效评估管理机制，设立有效的激励机制，以此来实现提升公司员工工作积极性和公司创新性。最后地方政府与地方企业进行配合，共同建立一整套协同监督机制，保护资本收益管理的效率，使用该对策能够有效提升地方国企资本收益的管理效率，从而实现地方国企的可持续发展。

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