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【摘  要】近年来，随着经济的发展和“一带一路”倡议的实施，广州市对外产业投资的规模不断扩大，本文首先简要介绍广州市对外产业投资现状，接着深入分析了广州市向“21世纪海上丝绸之路”沿线国家产业投资过程中面对的政治、经济、法律和社会文化方面的风险，最后提出了应对这些风险的对策。

【关键词】产业投资;政治风险;经济风险;法律风险

一、“一带一路”背景下广州市对外产业投资情况

国际产业投资通常是指发生于国家与国家之间的产业投资。首先，当本国生产成本不断上升他国或者地区的投资有利可图时，企业便会将生产转移至其他地区。其次，产业投资是企业扩大市场规模的有效路径。另外，企业也会根据自己的需求，在全球范围内选择最优地区进行 产品生产、调拨足够资金、重视研发以及技术创新、提高市场和资源的利用率，来达到利润的最大化。把各个生产环节调配到最佳的国家或地区，进而发生产业投资。

“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，2013年9月和10月由中国国家主席习近平分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议。依靠中国与有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，21世纪海上丝绸之路旨在借用古代丝绸之路的历史符号，高举和平发展的旗帜，积极发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。

近些年，广州以“21世纪海上丝绸之路”建设为引领，高标准、高质量推进境外投资贸易，为扩大企业自身发展、提升广州城市能级、服务国家宏观战略，以及推动构建人类命运共同体发挥积极作用。

截止到2021年3月，目前经备案登记的广州市正常经营境外投资非金融类境外项目达1636个，在全球89个国家和地区投资设立。这些项目由1264家境内主体企业投资设立，至2020年底，累计中方协议投资额230.74亿美元。2016年-2020年五年间，广州市对外投资新增项目数量快速增长，项目数和中方投资额约占历年累计总数的50%，如图1。

从对外投资和产业投资的行业来看，主要集中在采矿、批发零售和制造业。如图2.

从方式上来看，广州市企业对外投资和产业投资方式，正从单打独斗向协同并进转变，形成由大型国有企业引领、以中方境外经贸合作区为基础的“走出去”体系。广州企业直接投资的7家海外经贸合作区（非洲5家、亚洲2家），已有3家园区纳入了商务部的统计名单。2020年，我市纳入统计的3家境外经贸合作区面积超过572万平方米，建区企业和入区企业累计投资超过6.5亿美元，入驻企业超过80家，上缴东道国税费347万美元，为当地提供就业岗位6000多个。如广州市企业森大集团，作为中国最早进入非洲、南美洲等海外市场的企业之一，现已拥有覆盖20多个国家和地区的营销网络，在加纳、肯尼亚、坦桑尼亚和塞内加尔等国开设了8个生产基地，成为跨国综合性产业集团。

二、广州市向“21世纪海上丝绸之路”沿线国家产业投资的风险

我们需要注意到对外投资这把“双刃剑”在促进经济发展和产业升级的同时，也带来了各种风险，主要可以分为：政治风险、经济风险、法律风险、社会文化风险。

（一）政治风险

首先，自后金融危机时期，尤其是2020年新冠瘟疫爆发以来，世界经济形势发生了剧烈变化。各国受疫情影响，经济呈现不同程度的衰退。其次，世界战略力量对比发生了深刻变化，美国作为世界唯一超级大国的地位持续弱化，中国作为世界第二大经济体向美国发起了潜在挑战，世界正朝着多极化发展。世界政治结构处于转变的关键时期，贸易战、政治摩擦、国际政治地位的交替会给世界政治带来多重的不确定性。最后，“21世纪海上丝绸之路”沿线大多是新兴发展中国家，这些国家往往处于地缘政治的复杂地带，而其内部处于经济社会转变和成长、社会内部矛盾持续暴露的关键时期，自身的政治风险也很复杂。

（二）经济风险

经济风险是指项目企业在向沿线国家产业投资时，由于东道国的经济金融环境、汇率变动等因素引起投资企业未来经济利益获得的不确定性。经济风险主要来源于东道国的宏观经济环境、经营环境、外债状况和汇率变动的四个方面。

1.宏观经济环境

由于2020年爆发的新型冠状病毒引起了经济衰退，主要发达国家采用增加货币供应的扩张政策来刺激经济，同时也带来了严重的通货膨胀。因此，从2021年起，美国逐步结束了金融扩张政策，而不断加息，以抑制高昂的通胀水平。美国的这一措施给一些经济发展水平较低的发展中国家带来了很大影响。由于外资撤退而导致许多基础设施项目面临资金不足的困境。沿线各国对外资的依赖度给广州带来了产业投资投资的良好机会，但同时也面临着巨大的风险。首先，包括广州企业在内的中国企业很难在短时间内弥补东南亚沿线各国的巨大产业资金不足，对于广州企业来说，大量资金流出会造成企业资金周转困难，投资资金到位后，沿线各国能否提供相应的政策支援也是一个大难题。其次，从国际形势来看，目前沿线各国欢迎广州的企业，但国际形势变化后，国际产业再次进入沿线各国的市场，届时沿线各国对广州的企业是否保持现在的状态还存在很大的不确定性。

2.经济发展水平

从沿线各国的经济水平来看，沿线各国的经济发展水平也是吸引广州产业的重要原因之一，经济发展水平高意味着对资金的需求量大，投资市场大，从而使资金的融入量相应增加，投资方式也有一定影响项目企业采用不同的投资方式所面临的风险大小也不同。

3.经营环境

经营管理带来的经济风险主要来自两个方面，一个是来自产业投资出口地广州。1978年改革开放到2001年，中国加入WTO，其中23年来，广州的主要重心是如何吸引外资来带动当地经济的发展，但有关对外产业投资的研究很少，投资经营经验不足。东南亚沿线国家位置接近广州，双方投资交易往来并不多，主要是贸易往来密切。由此，广州企业在进军沿线国家市场时，无法参考相关投资经营经验，难以正确识别和防止经济风险，很多投资项目的建设战线变长，增加了企业面临经济风险的概率。第二个原因是“21世纪海上丝绸之路”沿线各国经营的风险。近几年来，广州对沿线各国的产业投资量不断增加，但沿线各国的政策不同，对外资的要求和提供的支持也千差万别。如果两国之间有摩擦，沿线各国也将多出台对广州企业经营不利的政策，通过设立投资壁垒来提高外资企业的入驻门槛，采用提高税率等方法来增加广州企业在沿线各国的产业投资经济风险。

4.汇率因素

广州与沿线国家投资与贸易有关的货币种类很多，结算兑换时面临的风险程度也比较大，大部分国家都有外汇管制政策，这无疑加大了广州市投资的风险，人民币和很多沿线国家的货币属于非自由兑换货币，所以投资和贸易都是用美元计算的。因此，人民币汇率和沿线国家汇率的变动会直接影响广州对沿线国家的产业投资。

5.外债因素

对于广州的企业来说，对于沿线国家的产业投资，不仅要理解沿线国家的外债状况，还要考虑中国的外债状况，双方的外债状况会影响广州企业对沿线国家的产业投资。首先，在中国外债过高的情况下，投资企业打算将来以中国增加税收负担等方式偿还外债。这无形地增加了中国企业在国内的投资风险，必然导致资金脱出，使资金流入生产经营较低的国家，反而促进了向广州沿线国家的产业投资。同样，沿线各国的外债过高的情况。在沿线国家投资的广州企业面临巨大外债因素造成的经济风险，沿线国家国会增加跨国投资企业的所得税，减少各种招商融入的优惠政策，尽量减少沿线国家的支出，有足够的资金偿还外债本利。在一些沿线国家，他们的物资、人力资本会更低，但一国外债的增加不仅会给投资企业带来利益减少，也会给该国的经济造成伤害，沿线国家外债的增加会加速沿线国家本土企业的资金外流，资金外逃现象会出现恶性循环随着国家经济越来越不景气，该国的消费、投资等也在减少，但这些现象对跨国投资企业并不是一个小打击。

（三）法律风险

广州市“21世纪海上丝绸之路”沿线国家产业投资的法律风险主要来自产业投资所在国和祖国法律制度的矛盾性、法律变动难以预测、产业投资方的行为没有规范化导致的财产损失。

1.产业投资事业进入阶段的法律风险

（1）产业投资许可的国家安全审查

产业投资许可国家安全审查是东道国为了保护本国的经济和产业安全，对进入本国的外国投资企业进行安全审查的形式。越来越多的国家向本国的相关法律法规加入国家安全审查制度，为此设立了专门的蓝管机构，在世界国家安全审查立法热潮中，国家安全审查已经成为企业海外投资所面临的法律风险之一。

（2）限制产业投资参与范围的风险

随着各国经济发展融入经济全球化，扩大开放范围，在“21世纪海上丝绸之路”沿线的许多国家，原本不开放的领域也逐渐冲破束缚，允许海外投资。但是，作为东道国控制外国投资的主要手段，产业投资参与法制度在实现本国经济管理监督权和对外开放投资市场的重要平衡上发挥着重要作用。每个国家都有自己国家特色的产业投资参与制度，尤其是在2020年爆发的新冠疫病持续的情况下，产业投资参与制度的状况有可能受到影响，广州企业必须警惕该制度下产生的各种形式的风险，避免法律风险。

（3）产业投资投资者限制投资的风险

限制外国产业投资的企业股份，虽然在一定程度上减少了外国企业对东道国的投资，但是东道国政府为了本国的利益，对工程量大、敏感度高的外资企业的股份进行一定的限制，禁止投资。很多国家设定股份上限是限制外国企业在这个领域和项目上投资的惯常手段之一。这直接影响产业投资企业的利益，在一定程度上给产业投资企业带来风险。

2.产业投资项目运营阶段的法律风险

（1）知识产权保护的法律风险

从我国近年来的对外产业投资来看，知识产权法律问题是海外投资企业发展的一大障碍。首先，作为消费者的社会公众没有意识到保护知识产权的重要性。其次，作为生产者、创造者的企业自身的知识产权意识也不足。

（2）税收法律风险

“21世纪海上丝绸之路”沿线涉及25个国家和地区，国内情况差异较大，沿线部分国家的法律处于完善阶段，税收征收管理制度变动频繁，存在较大不稳定，可能使广州市产业投资过程中的税收相关风险有所增加。另外，由于每个国家税收征收管理的法律规定不同，税务部门的征收手续有相应的变化，执行过程中对抗税等行为的处理不同，增加外国投资者在东道国面临的税收风险。

（3）环境保护的法律风险

近年来，随着世界环境污染问题的严重化，各国对外来企业的环境保护提出了严格要求，在产业投资过程中造成当地环境破坏的情况下，不仅会受到当地民众和政府等的谴责，还会被追究刑事责任。因此，需要充分重视企业运营过程中的环境法律风险。

（4）劳动者保护法律风险

“21世纪海上丝绸之路”沿线国家的风俗习惯不同导致各国劳动者的性情观念不同，有些地区生存压力和紧迫感小，散漫，时间观念、工作责任感较弱。另外，宗教影响严重，早上上班时间晚等，与我国的思想观念发生严重冲突，而且语言不通等问题突出，导致产业投资的企业不想雇佣当地的劳动者。但是，一部分当地居民劳动者以让企业承担社会责任等理由，对中国企业“强制”雇佣当地劳动者。另外，一些国家的法律规定，招揽外资的目的是为了增加就业机会，劳动法明确规定外资企业必须雇佣当地的劳动者。

3.产业投资项目结束阶段的法律风险

（1）企业项目所有权国有化风险

在向沿线各国转移产业的过程中，不可避免的会有一部分企业项目因违反东道国国的国家利益等理由被国有化。很多国家对国有跨国公司有详细的法律规定，符合国家相应的法律规定，只有通过合法手续，给予被收购公司一定的补偿，才能使跨国企业国有化。

（2）限制资本自由转移的风险

广州市向沿线国家转移产业，除了促进广州市和沿线国家的技术、劳动等合作交流外，获得投资收益也是重要的目的。海外投资公司在东道主国获得的收益，除了剩余的和再投资外，还有剩余的资产将一部分资金从东道主国汇过来进行资金的越境流动的可能性。东道国政府制定了一系列法律和规定，限制资金的海外转移，可能产生相应的法律风险。

（四）社会文化风险

社会文化风险主要是指产业投资东道国的文化、制度、教育、社会治安等和产业转出国的不同所导致的风险。在广州市向“21世纪海上丝绸之路”沿线国家产业投资的过程中，项目企业文化不可避免地会受到本国文化的影响，因此各种文化习俗的不同可能是产业投资企业在东道国遭遇经营管理风险。这些风险包括项目企业内部文化的矛盾，也包括外部文化的冲突。

1.文化差异风险文化的差异一般指的是语言文字、社会习惯、历史风俗、宗教信仰等方面的差异，体现在人们的思想和价值判断的差异上。一般来说，文化差异越大，对对外投资和产业投资活动就越不利。由于历史上的一些复杂原因，“21世纪海上丝绸之路”沿线各国位于多种文化境界地区，宗教信仰的差异化明显，基督教、佛教和伊斯兰教等宗教矛盾突出。各国的语言文字和风俗习惯等呈现出多样化的特征，各种民族的种族冲突问题频繁发生。这些可能给广州市对这些国家的产业投资产生不利影响，应加快重视。

2.社会风险。社会安全性是投资活动的重要前提，一些国家的社会矛盾加剧，劳资关系恶劣，社会不安定性极高，社会安全不保障，产业投资过程中风险增大。另一方面，一些企业在对外投资经营过程中，仅仅追求经济效益就无视社会责任，不考虑与东道国建立和谐关系，难以融入东道国市场，或与东道国政府、居民发生文化冲突，容易引起当地居民的排斥心理这些对企业的长期发展不利。

三、广州市对外产业投资时应对“21世纪海上丝绸之路”沿线国家风险的对策

（一）应对政治风险的对策

1.宏观应对措施

（1）加强外交对话和军事建设，保护产业投资。政治风险发生的时候，国家会一直站在海外的中国企业和同胞后面。在风险发生之前，政府可以与东道国签订双边投资协定，确保在中国其他国家的产业投资人员和财产得到充分保护。“21世纪海上丝绸之路”沿线许多国家与中国缔结了双动投资协定，承诺保护中国对外产业投资。政治风险发生后，政府可以坚决通过外交、政治甚至军事手段帮助当地中国企业，保护当地产业投资项目不受东道国政治风险的影响。

（2）支持民间资本参与“21世纪海上丝绸之路”产业投资。广州市向“21世纪海上丝绸之路”沿线的国家产业投资，必须鼓励更多的民间资本共同投入，支持所建设的基础设施周边构建富有活力的经济生态。这样就可以给东道国和产业投资项目企业带来良性循环，提高经济效益。

首先，政府应确立和健全政治风险评估和警报机制。企业作为市场主体，个体精力有限，很难对东道国及时、全面地进行风险评估和警报。政府作为公共服务提供者，应当设立专门的风险评估和预警机构，帮助企业在投资前期进行区位选择，持续更新风险状况，支持企业必要时能及时撤出。

其次，政府必须同时加强对企业投资前的培训。很多投资于“21世纪海上丝绸之路”沿线国家的企业，在不了解东道国的政治形势的情况下，擅自进入，将国内的经营习惯直接转移到海外，在影响到一部分当地人员的利益后，很容易引起纠纷，甚至有可能引发国家外交问题。为了帮助企业更好地适应东道国的环境，政府可以组织专业的教育训练活动，免费或优惠地为企业提供各国政治形势、民俗文化、宗教历史等相关训练教育，可以防止向“21世纪海上丝绸之路”产业投资过程中造成不必要的冲突。

另外，民营资本的力量在市场中相对分散，政府设立民间资本海外投资商会等相关机构，构筑民间资本和东道国政府交流谈判的桥梁，提高民间资本取得有利政策的能力。另一方面，民间企业发生风险后有助于迅速有效地进行后续活动。

最后，政府要大力发展海外投资保险行业，确保民间资本转移到海外产业时不存在后顾之忧。目前，国内的出口信用保险和海外产业投资保险业务主要由中国的出口信用保险公司承担。出口信用保险的牌照已经向一部分保险公司开放，但没有打破当下的市场现状。海外投资面临的政治风险保险产品种类也不丰富，无法完全消除企业对外产业投资的担忧，仍然有一定的进步空间。

（3）增强国际舆论的影响力，减少恶意舆论的影响。为了更好地推进“21世纪海上丝绸之路”的建设，政府在对外投资的同时，要做好舆论监督和防范工作，及时与当地民众交流，消除西方媒体对“21世纪海上丝绸之路”项目恶意丑化的影响。只有做好媒体建设，才能“民心相通”，“21世纪海上丝绸之路”沿线的民众也才能相信我们，理解我们，支持我国本地的产业投资项目。

2.微观层面对策

（1）产业投资前的调查研究和准备

广州企业在向“21世纪海上丝绸之路”沿线各国进行产业投资时，必须做好前期调查和规划，详细调查当地的政治环境、民俗特色、各方面的政治利益、法律法规等政治风险因素。

（2）在产业投资项目建设过程中加强沟通。

广州企业要注意不能把自己的工作习惯完全转移到其他国家。“21世纪海上丝绸之路”沿线的投资本身是对当地国计和民生有利的好项目，我们在面对疑问时，不要保持沉默，还要努力改变舆论宣传，以减少东道国政治风险的影响。另一方面，也有助于提高“21世纪海上丝绸之路”整体的形象。

另一种促进交流的方法是，做好本地化工作，通过募集更多当地员工，欢迎当地居民参观体验项目现场，组织多样化的交流活动有助于提高当地民众对产业投资项目的了解，这样有助于消除对外部项目的误解，避免西方媒体对“21世纪海上丝绸之路”项目的诽谤中伤。

（3）风险监测和即时还款。中国是“多边投资保证机构条约”的加盟国，加入了“解决国家和其他国家国民之间投资纠纷的条约”。广州企业在产业投资过程中遇到损失的，应当立即通过国际法的手段偿还。另外，保险公司也是企业挽回损失的重要来源之一。如果广州企业在项目前期加入海外投资保险，项目受政治风险因素影响而损失的，可以通过保险公司挽回部分损失，整体降低风险。

（二）应对经济风险的对策

1.宏观经济风险防范措施

（1）经济风险评估系统的构建与完善

广州市企业应结合自身情况，根据沿线国家的实际情况，选择适当有效的评价指标和评价方法，建立和完善经济风险评估系统，为广州企业提供有效的经济风险评估数据。

（2）确立以经济风险为保险要素的海外投资保险制度。

为了广州顺利开展沿线国家的产业投资，必须建立良好的保障机制，使投资企业更加安心地进行跨国投资项目。海外投资保险制度的建立主要有3个模式，分别是单边、双边、多边模式，单边模式中最具代表性的是日本的海外投资保险制度，双边模式的代表是美国，德国采用折中模式的保护类型。虽然也有一定的保护基础，但是这种保护力不能满足广州对沿线国家的产业投资需要。更何况许多保护协议的内容仅限于政治风险和战争内乱保险等，对经济风险的保护度较弱，确立多边模式的海外投资保险制度，如果能吸引沿线国家各国，广州就可以更好地保障对沿线国家进行产业投资的企业。

2.微观经济风险防止措施

（1）广州企业需在投资前要充分了解沿线国家的投资环境，包括沿线国家的经济水平、外债状况、汇率变动等因素。相关企业寻找有关沿线国家产业投资的方案，学习投资经验和教训，综合考虑各种风险后进行投资决定，尽量减少经济风险对企业产业投资造成的损失。

（2）采用多货币结算方式。既然是跨国投资，汇率就会带来风险。广州企业可以通过外汇期货、外汇长期、货币交换等金融工具来规避风险。另外，随着中国经济实力的提高和人民币影响力的增强，中国对外投资和贸易活动利用人民币结算的比例大幅增加，成为汇率风险降低的主要原因。

（3）加强与当地企业的合作。首先，广州企业通过加强与当地企业的合作，可以将国内过剩产业转变为相对优势的国家，将部分产品投入到沿线国家的生产中，通过沿线国家实现出口，缓解沿线国家的债务状况，这样就积极响应了互利共赢的开放战略。第二，有助于广州企业更快融入当地的经营环境，被当地接受，受政府保护。第三，与当地企业的合作可以促进广州产业投资企业更好的发展，如果合作对象是经济发展水平高、风险小的国家，可以从中学习当地企业的管理经验。如果是发展水平低的合作对象，可以实现投资企业更好的产业转换有利于将过剩产业投资到发展水平低的国家，同时也可以通过沿线国家实现该产品的出口，避免贸易壁垒。

（三）应对法律风险的对策

1.加强产业投资过程中跨国法律协调机制建设

加强“21世纪海上丝绸之路”沿线各国的交流合作，促进国家间法律差异的协调，是避免风险的重要途径。推进区域经济体内部跨国法律协调水平的提高，是现代世界区域经济发展的主要潮流。

构建跨国法律协调机制，从微观上讲，可以减少广州市产业投资过程中企业对外投资的风险和麻烦，从宏观上讲，极大地促进了协定国之间法律制度的交流，为各方面的法律进步提供了广泛的视角。

2.建立“21世纪海上丝绸之路”国际投资纠纷解决机制

国际投资纠纷解决机制是各国处理与外国投资者纠纷的最主要方式，这种国际纠纷解决方式的发展已经非常成熟，其中包括调停和仲裁两种处理形式。缔约国之间需要同意并签订《华盛顿条约》，但在“21世纪海上丝绸之路”沿线国家，现在也有很多国家没有参加这个公约。另外，一些国家的纠纷事件也不能委托国际投资纠纷解决中心仲裁。因此，在充分协商的基础上，建立和充分发挥新的仲裁平台和机制，通过“21世纪海上丝绸之路”沿线国家的产业投资和其他合作服务，可以减少法律风险的影响。

3.为防止风险而整备两国间投资保护协定

双边投资保护协议是指作为外资企业“依靠”的祖国政府与东道国就对外投资者安全利益的保护缔结的，是双方必须遵守的、对双方具有严格约束力的法律文件。广州市在向沿线国家产业投资过程中，面临可能遭遇的安全审查、环境保护、数据隐私保护、工人保障、知识产权保护等法律风险，借助中国政府和东道国政府签订双边投资保护协议是解决项目企业和东道国政府或者国外企业矛盾的有力工具。

4.应对社会文化风险的对策

（1）企业在东道国经营时，必须尽量本土化。也就是说，必须增加当地员工的比例，同时实行购买本地化、研发本士化。这些措施可以使企业清楚地了解当地的市场和文化。同时，企业内部存在大量的当地员工，发挥当地员工的主人翁意识和团结精神，可以更快地消除企业内部文化差异，节约经营成本，提高经营效率，促进企业更快地融入东道国市场。

（2）充分认识和理解东道国和本国文化的差异，组织职工培训会和职工交流座谈会等形式，使企业员工深入了解当地的文化风俗，根据需要编纂文化差异，将推广手册分发给企业中方员工，培养当地优秀人才成为双方合作交流的纽带。

（3）项目企业应积极承担社会责任，建立开放、包容的企业文化，在东道国建立良好的企业形象，获得当地居民和政府的认可，这也可以大大避免社会文化风险。

总之，广州应充分整合各方面的力量，完善企业“进军海外”服务保障体系，加强优势产业企业的“进军海外”水平和应对海外风险能力，为广州市产业升级和社会经济更快更好发展的贡献力量。

参考文献：

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[7]王雨婷.经济风险对中国在东盟直接投资的影响研究[D].硕士学位论文.广西民族大学.2019.

作者简介：

师堂明（1983.9—），男，汉族，河南周口，广州工商学院商学院，讲师，硕士学位，专业：西方经济学，研究方向：证券投资、国际投资。

夏晓晓（1992.3—），女，汉族，河南商丘，广州工商学院商学院，助教，硕士学位，专业：金融学，研究方向：公司财务、证券投资。