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摘要：新冠肺炎疫情的爆发给湖北省经济发展带来了巨大挑战，湖北上市公司作为实体经济的典型代表，其疫后经营成果是疫情冲击、各级政府及资本市场支持政策等多重因素交织影响下的综合体现，本文通过分析总结湖北上市公司发展现状、结构特征、受疫情影响程度等，以便于政府和市场各方采取更加有针对性措施来促进经济建设，提出更好发挥资本市场功能推动实体经济发展的建议。

湖北作为国内新冠疫情最先爆发地，湖北上市公司克难奋进、砥砺实干，取得了疫情防控和经营发展的不易成绩。湖北省政府积极抓好党中央支持湖北发展的一揽子支持政策的落实，加快疫后重振和高质量发展。资本市场方面，证监会亦对注册在湖北等疫情严重地区的企业，实施首发融资、公司债券、资产证券化发行绿色通道。

除此之外，湖北省按照政府推进、企业主体、中介指导、市场导向的原则，实施上市后备企业培育计划，已有超过150家重点上市企业进入湖北2020-2021年度上市后备“金种子”“科创板种子”名单之中。尽管受到疫情的冲击，2020年湖北省上市公司数量依然取得突破，当年湖北新增A股上市公司9家。湖北实体经济在经历疫情冲击的背景下，也迎来了各级政府及资本市场的大力支持政策，为其疫后重振发挥了积极作用。

一、湖北省A股上市公司发展概况

1.湖北省A股上市公司数量及分布情况

（1）湖北省上市公司数量

截至2020年12月31日，湖北省共有A股上市公司114家，报告期内新增上市公司和远气体（002971.SZ）、良品铺子（603719.SH）、长源东谷（603950.SH）、均瑶健康（605388.SH）、回盛生物（300871.SZ），东贝集团（601956.SH，为报告期内换股吸收合并东贝B股），还有3家科创板公司，分别为兴图新科（688081.SH）、路德环境（688156.SH）和科前生物（688526.SH）。（报告期内*ST凯迪（000939.SZ）、*ST金珏（600086.SH）退市）。

（2）湖北省A股上市公司行业分布

根据Wind一级行业分类统计结果显示，报告期辖区内信息技术行业坐拥31家湖北省A股上市公司，占比27.19%，近5年新增的29家上市公司中也有11家属于信息技术行业，是湖北省当之无愧的第一大行业;工业行业上市公司共28家，位居第二，可选消费行业（15家）凭借报告期内新增2家上市公司，超越材料行业，排名第三。而房地产、金融和能源行业的上市公司数量各4家、3家和1家，与前述行业的体量差距较大。

（3）湖北省A股上市公司产权分布

从产权性质分布看，民营企业以63家的数量占据湖北省内A股上市公司的半壁江山（占比55.26%），报告期内首发上市的9家公司中有8家民营企业，彰显出湖北省民营企业蓬勃的发展活力。4家上市公司属性发生变更，奥园美谷（000615.SZ）由民营企业变更为外资企业，启迪环境（000826.SZ）和东贝集团（601956.SH）由中央国有企业变更为公众企业，*ST昌鱼（600275.SH）由民营企业变更为其他企业。中央国有企业18家，地方国有企业18家，合计占比31.58%;公众企业8家，外资企业3家，集体企业、其他企业各2家。

2. 湖北省上市公司收入占全省GDP比重情况

作为资本市场价值创造的主体和源泉，上市公司被誉为区域经济的“晴雨表”。2020年全国上市公司收入占GDP比重约为50.65%，2020年湖北省上市公司收入占湖北省GDP比重约为20.02%，与全国比重差距较大。

3. 湖北省上市公司融资情况

（1）融资规模及主要途径

根据Wind数据统计，2020年湖北省A股上市公司股权再融资规模为389.36亿元，较2019年减少55.03%（2019年中信特钢借壳大冶特钢上市募资231.79亿元，及居然之家借壳武汉中商上市募资356.50亿元导致当年融资规模较高）。报告期内增发是湖北省A股上市公司的主要融资手段，12家上市公司实现募资296.79亿元，占全省股权再融资规模的76.23%。另有1家公司（天风证券，601162.SH）实施配股募资53.49亿元;4家公司发行可转债募资19.07亿元，同比2019年减少47.94%。

二、2020年湖北省A股上市公司资产规模情况分析

（一）总资产规模变化分析

1.总资产规模纵向对比

截至2020年12月31日，湖北省A股上市公司累计总资产规模达19，423.18亿元，较上年末增加1，719.79亿元，平均总资产规模为170.38亿元，同比增加9.71%。

2016年-2020年湖北省A股上市公司累计总资产规模保持平稳增长的态势，截至2020年末有3家上市公司总资产规模超千亿，9家公司超500亿。规模最大的上市公司葛洲坝（600068.SH）总资产达到2，594.05亿元，天茂集团（000627.SZ）也已超过2000亿，以2，394.03亿元的规模位居第二。报告期内有81家上市公司总资产规模同比正增长，占比71.05%，其中有10家公司同比增速超过50%，*ST盈方因报告期内实施重大资产重组，总资产同比大增2424.72%，均瑶健康、回盛生物、路德环境和科前生物均系报告期内首发上市导致总资产规模增加。（注：*ST斯泰（000760.SZ）因实施重大信息披露违法行为被深交所终止上市，2020年年报尚未披露，故未纳入统计范围）

2.总资产规模省域间横向对比

结合经济发展状况及产业结构特征，选取江苏、浙江、湖南、四川省与湖北省进行对比分析发现，上述五省在总资产规模指标上有显著差异。2020年末江苏省A股上市公司累计总资产规模达到105，629.11亿元，浙江省94，556.68亿元，四川省24，069.25亿元，湖北省以19，423.18亿元的规模位列第四，湖南省18，645.96亿元位于第五。从平均值看，湖北省A股上市公司平均总资产规模高于湖南省（159.37亿元），但与江苏省（220.98亿元）相比有较大差距。

（二）净资产规模变化分析

1.净资产规模纵向对比

2020年末湖北省A股上市公司累计净资产规模为7，271.00亿元，同比增长9.85%;平均净资产规模为65.50亿元，较2019年末增加5.87亿元。（注：*ST双环、*ST凯瑞和*ST华昌未纳入统计范围）

截至2020年12月31日，湖北省内有19家A股上市公司净资产规模突破百亿，其中葛洲坝（600068.SH）以793.42亿元的规模稳居全省龙头地位，湖北能源（000883.SZ）以350.54亿元反超天茂集团，位居第二;天茂集团以345.88亿元紧随其后。报告期内有86家上市公司净资产规模同比实现增长，有9家公司同比增速超50%，其中*ST盈方（000670.SZ）、ST九有（600462.SH）因实现净资产由负转正、增幅较大，明德生物（002932.SZ）报告期内归母净利润同比大增1029.24%，净资产同比增长81.10%。其他6家公司均因首发上市所致。此外，净资产规模降幅最大的为*ST昌鱼（600275.SH）同比下降68.77%，仅为0.42亿元。

2.净资产规模省域间横向对比

与其他四省比较来看，如图所示（为更切实地呈现统计结果，均剔除净资产为负的公司数据），2020年湖北省A股上市公司净资产规模高于湖南省（5，830.41亿元），略低于四川省（7，893.26亿元），远低于浙江省（24，745.84亿元）和江苏省（24，238.76亿元）。但在平均净资产方面，湖北省上市公司居于首位（66.10亿元），高于其他四省。

三、湖北省A股上市公司盈利能力分析

（一）营业收入

1.营业收入纵向对比

2020年初突发的新冠肺炎疫情对湖北省的经济发展造成较强冲击，也给企业带来了较大的挑战。报告期内湖北省A股上市公司累计实现营业收入8，697.98亿元，同比略微下滑1.15%，营业收入规模排名全国省份第11，较2019年下滑2名，考虑到经济环境的影响，取得这样的成绩实属不易。

2020年湖北省A股上市公司中，葛洲坝（600068.SH）以1，126.11亿元的规模位居第一，九州通（600998.SH）紧随其后，报告期内实现营业收入1，108.60亿元，同比增长11.42%。报告期内营业收入规模最小的上市公司为*ST昌鱼（600275.SH），仅有0.24亿元，同比下降37.95%。报告期内共有19家公司营业收入规模超百亿，营业收入排名前20公司合计实现6，332.53亿元，占全省2020年营业收入的72.80%，省内上市公司盈利能力呈现“二八分化”的趋势。

整体来看，报告期内有64家公司录得营业收入正增长，占全省上市公司56.64%，其中*ST盈方（000670.SZ）因剥离相关业务停滞资产同时置入优良资产，营业收入从2019年的0.04亿元增长至7亿元。而鄂武商A（000501.SZ）、当代文体（600136.SH）由于主营业务因受疫情冲击影响较严重，营业收入分别同比下滑56.98%、60.74%。汉商集团（600774.SH）因会计政策调整导致营业收入确认由全额法变为净额法，因此营业收入下滑57.21%。

2.营业收入省域间横向对比

从五省营业收入比较看，浙江省（30，737.81亿元）和江苏省（25，865.72亿元）的规模依然遥遥领先其他三省，湖北省以8，697.98亿元的规模排名第三，高于四川省和湖南省。在平均营业收入指标方面，湖北省为76.30亿元，位居五省之首，比最低的湖南省（53.81亿元）高出22.48亿元，但与去年同期相比差距有所收窄。

（二）净利润

1.净利润纵向对比

由于受疫情影响，2020年湖北省A股上市公司的净利润水平相对下滑，报告期末省内A股上市公司累计净利润436.41亿元，同比下滑19.14%，平均净利润为3.86亿元，同比下滑19.14%。报告期内仍有14家上市公司表现亮眼，净利润增幅超过100%，如中百集团（000759.SZ）抓住疫情带来的机遇，升级门店，推进线上线下融合，净利润同比增长404.70%。奥美医疗（002950.SZ）在疫情期间快速响应，海外与国内感染防护产品业务快速增长，实现净利润11.60 亿元，同比增长257.95%。

面对严峻挑战，部分上市公司受此影响出现业绩滑落，但总体来看湖北省A股上市公司依然交出了一份不错的答卷，报告期内有17家上市公司实现净利润超10亿元，净利润排名前20的公司累计实现净利润431.40亿元，占全省累计值的98.85%。

2.净利润省域间横向对比

与其他省份相比，湖北省净利润总额为417.12亿元，在对比省份中低于另外四个省份。其中比湖南省少94.38亿元，比四川省少340.61，仅为江苏省净利润总和的21.2%、浙江省净利润总和的17.10%。

（三）销售净利率

1.销售净利率纵向对比

相比2019年，湖北省内有56家上市公司销售净利率有所提升，其中有8家实现扭亏为盈。科前生物（688526.SH）销售净利率高达53.11%，且较2019年提升5.3个百分点，为全省最高水平。全省有42家公司销售净利率超过10%，较2019年增加8家。（注：统计数据中剔除*ST昌鱼、*ST凯瑞、三丰智能、当代文体数据异常值）

2.销售净利率省域间横向对比

四、借力资本市场提高上市公司质量，助力地方经济发展的对策建议

（一）提高认识，归位尽责，合力提高上市公司质量

提高上市公司质量是全面深化资本市场改革中的重中之重。为此，国务院专门印发《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，要求“提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本、形成提高上市公司质量的工作合力”。上市公司是中国企业的优秀代表，是中国经济的支柱力量，是实体经济的“基本盘”。为此，省市各级政府部门、资本市场监管机构、自律组织与市场各相关方需要将提高上市公司质量列入重点工作，建立信息联通、通力合作机制，优势互补合力促进上市公司提升规范运作水平和价值实现能力，不断提高经营水平和发展质量。上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员要归位尽责、各尽其责，增强合规创造价值的意识。

（二）抢抓机遇，加强指导，培育更多优质上市资源

湖北省上市公司的数量、规模与自身经济体量不匹配，与全国存在一定差距，资产证券化率有待进一步提高。省内部分优势产业公司上市还未破“零”，如银行业、酒业及工程勘察设计业，均未实现企业上市。目前正值资本市场改革发展机遇期，也是湖北疫后重振的政策红利期，要抢抓改革先机，充分有效地发挥资本市场融资功能，大力支持上市倍增行动，加强上市培育工作，科学统筹培育上市资源，充分发挥政府的引导作用，提高上市奖励力度，着重支持战略新兴产业和高新技术企业上市，着力将湖北打造成创新驱动发展的高地、资本集聚的高地、现代金融的高地。

具体到落实层面，支持湖北省制造业单项冠军、“独角兽”企业，加速推进资本化进程，按照企业上市“绿色通道”要求提供高效服务。加强不同层次资本市场的有机互联，支持企业挂牌新三板精选层，结合最新发布的新三板精选层再融资新规，支持新三板精选层企业转板上市。在良好的制度环境下，辖区内企业应当积极参与上市后备企业培育计划，拓展更为多元化的企业种子，以供挑选成长性强、科创属性高的公司，鼓励更多科创企业、优质企业借助资本市场实现更好的发展。

（三）深耕产业，资本赋能，打造资本市场湖北篇章

头部公司的发展质量往往是一个地区发展质量的缩影和名片，打造代表性的公司集群，不仅有利于提高地区知名度和美誉度，更有利于促成相关产业集聚、拉动当地就业和财政收入、形成区域发展优势。当前我省头部上市公司存在大而不强、多家公司注册地在省内而实际经营生产地在外的情况，因此，对优质上市公司要加强资源导入，并购整合，产业嫁接与集聚，以产业视角为这类公司进行上下游招商、物流配套与金融赋能，充分发挥优质上市公司的产业引领作用，引入政府基金、优质金融机构进行战略合作，增强资本运作能力，提高资本运作效率，进一步做强生物医药、光电子信息、智能制造、新能源产业链，推动形成我省优势产业链集群。

（四）精准摸排，联手化解，促进资本市场健康发展

充分立足抓两头带中间的监管和发展理念，打造联防联控风险预警机制，建立差异化、有针对性服务安排，分类施策，分类监管，分类服务，全力支持上市公司发展。对经营不善、规范性缺失的企业，加强监管，省市多级政府联动，监管手段与市场化手段结合，一企一策定向纾解困难和风险，对部分经营状况恶劣、前景惨淡的企业果断采取“关停并转”，及时推进市场化重整，杜绝风险蔓延。同时要强化上市公司能力建设，努力提高上市公司关键少数人员的规范意识和资本运作能力，为上市公司实际控制人、大股东、董监高等人员提供有针对性的培训服务，强化高质量发展理念，激活企业积极性。

（五）加强融资，产融结合，聚焦高质量发展标准

从2020年湖北省A股上市公司再融资情况来看，辖区内企业在拓宽融资渠道、提升融资效率和丰富融资手段方面仍有较大提升空间。报告期内有多家上市公司在资本运作方面展现了良好的水平，比如闻泰科技（600745.SH）自2016年成功借壳中茵股份上市后，于2019年成功并购全球领先的半导体OEM厂商安世集团，又于2020年收购安世集团23.77%股权，进一步加强对安世集团的控制，实现向产业链上游延伸，打通产业链核心环节，提升了公司在全国通讯和半导体行业的影响力。

在现行市场制度下，以再融资新规为代表的一系列监管规则的改革为上市公司带来了政策红利，再融资便利程度大幅提升。上市公司应当积极探索通过再融资与并购重组、收购、分拆上市等方式加快产业链延伸，培育第二增长曲线，实现公司产业与融资有机结合。鼓励上市公司引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者，鼓励金融机构对高新技术上市公司给予融资支持，鼓励上市公司实施多样的股权激励计划和员工持股计划，探索建立长效激励机制，强化企业的内生增长力。

参考文献：

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[3]向刚，李兴宽，章胜平.创新型企业评价指标体系研究[J].科技管理研究，2009，29（06）：122-124+130.

作者简介：

吴昊 1999.07 男湖北武汉湖北经济学院硕士生

邮编：430200

陈欢1988.11 男湖北罗田硕士湖北联投资本投资发展有限公司高级经理

王勇 1994.4 男山西武襄湖北省上市公司协会主任