摘要： 近年来，我国出台多项政策支持加快国内冷链项目的基础设施建设，冷库作为保障食品安全的重要一环，面临着机遇与挑战。同时，随着国有企业改革的纵深推进，城投公司面临着要尽快实现市场化转型的改革挑战。本研究通过结合城投公司视角下冷库项目特点，对投资决策评价指标体系构建的原则以及投资决策评价方法进行概述与分析。

关键词： 冷库项目;城投公司;投资决策;层次分析法

1引言

在我国现阶段工程项目投资环境和建设条件越来越复杂的情况下，结合城投公司社会责任，建立行之有效的工程项目投资决策评价指标体系，能够有效、全面的评估工程项目投资建设的成效，有利于城投公司做出科学决策，最终实现国有资产保值增值。

2城投公司视角下冷库项目特点

城投公司是城市建设投资公司的简称，承担着相应的地方政府职能，是特殊的市场经营主体，属于国有独资公司性质。城投公司成立最初以政府投资融资功能为主，但随着国有企业改革发展的深入推进和外部经济环境的变化，国家对城投公司一行的地方政府融资平台公司进行手段干预，城投公司融资形势日趋严峻，城投公司急需调整企业发展战略，加快新兴产业项目的落地，以期能带来稳定的经营性现金流，从而拓展融资渠道和增加融资额。冷链冷库建设关乎食品产业和社会民生，已经引起了国家的高度关注，并在政策和金融上获得大力支持，在近年来正逐步发展起来。在城投公司亟待转型以及冷库建设迫切需求的碰撞下，以城投公司为主体，投资建设冷库项目具有十足的必要性。

（1）率先解决城市冷库资源短缺的问题

目前，我国各城市的冷库缺口较大，且近年来政府相继出台的关于食品安全等法律、法规，明确对食品储藏冷库提出了规范要求，因此更加剧了市场对合规冷库的需求。城投公司率先满足市场对冷库资源的需求。

（2）聚集冷链配送资源，助推产业融合发展

目前，国内城市冷链物流存在着集约化程度低，接货标准不一等系列问题。某些地区冷链企业经营呈现出“小散乱”的状态，有些市场周边遍布数百个微小冷库，具有一定规模且经营正规的冷链项目并不多。城投公司投资建设功能完备的智慧型冷库可以促进地区冷链物流市场从交易聚集地逐步向加工、配送聚集地规模化发展，促使冷链行业逐步朝专业化、规模化、一体化、产业融合聚集方向发展。

（3）发挥更大的社会责任

以降低食品安全隐患为优先目标，同时满足新冠疫情下应急保障的需要。2019年至今新冠疫情防控工作一直是人们关注的重点，冷库作为城市或者区域的储备中心，疫情期间暴露出冷链流通不畅，冷库频繁爆仓，储备方面不足等问题。城投公司承担着重要的社会责任，需要积极响应国家“城乡冷链物流基础设施建设补短板”的政策要求。

通过以上分析可以知道，冷库项目将是食品行业未来发展的重点项目之一，城投公司投资建设冷库项目除了要考虑经济效益外，更多的关注的是社会效益，是其承担独特的政府职能而开展的项目。

3 投资决策评价指标体系构建的原则

工程项目投资决策评价指标体系的建立必须遵循一定的原则。本研究在充分考虑各工程项目投资特点基础上，结合城投公司和冷库项目投资要点，确定冷库项目投资决策评价指标体系构建应遵循的基本原则如下：

（1）共性与个性相结合的原则

在投资决策过程中，不仅要考虑工程项目投资决策的常规影响因素，例如：市场利率汇率情况、项目内部收益率、项目施工质量等指标，还需结合城投公司现状和冷库项目存在的问题，有针对性的选取特定指标因素，例如：冷库大小、冷库建造方式以及冷库制冷保温技术等指标。

（2）定量与定性相结合的原则

在冷库项目投资决策分析中，有些指标可以定量评估，例如：冷库大小、冷库建造方式、项目内部收益率等，不仅要考虑这些定量因素，冷库项目在本研究领域内的创新引领作用以及冷冻食品安全保障等定性因素也要充分考虑。

（3）经济性与效果性相结合的原则

在工程项目投资决策分析与评价全过程中，不能只考虑对城投公司产生的即时经济效益，还需要对公司长远的影响进行研判与分析，同时，该项目对政府以及社会所产生的正面影响也应被考虑在内。

4投资决策评价方法

目前国内外有很多关于项目投资决策方面的研究，笔者在阅读大量文献后，选取如下方法进行分析。

（1）专家调查法

专家调查法是指通过与项目行业内专家进行深度访谈，统计汇总专家意见，客观地将专家们的意见进行论述，从而可以对难以进行量化的指标因素做出合理判断与估算，专家调查法可以不限范围与次数进行，以求达到最接近真实状况。

专家调查法可以通过发送电子邮件、电话访谈询问等多种形式征询专家的意见，对项目可能存在的风险、概率以及敏感性等项目进行预测判断，经过多次研判分析，最后可获得较高准确率的综合评价预测结论。但是当征询的专家意见差异较大时，该方法的准确度就很难保证。值得注意的是，专家调查法的主要内涵是通过专家意见来形成最终的各指标因素权重，所以，该方法一定会受到专家主观因素的影响。

（2）层次分析法

层次分析法，它在思想上将定性分析与定量分析相结合，是一种多目标决策分析方法。该方法是一个将确定的目标量化分解为多个目标，在此基础上，对各指标进行分析以得到其相应权重。最终，我们计算得到的权重最大者即为最优方案。层次分析法通常比较适用那些有着明晰层次的投资决策评价指标的项目来进行投资决策，且对于那些指标因素无法进行精确定量描述的项目具有得天独厚的优越性。

与此同时，该方法还存在一定的制约性：

1）创新驱动力较低：只能够甄别筛选已有方案;

2）准确性较低：在指标因素的选取中，定性因素占较大比例，这就造成整个分析过程的准确性会降低;

3）计算量较大：由于整体的指标过多，数据统计量较大，容易在一致性检验过程中产生误差;

4）难易程度呈几何增长：该方法在低阶的时候，数据处理容易，但当阶数增加时，计算量也随着阶数的增加而呈现几何倍数的增长。

（3）模糊综合评价法

模糊综合评价法是一种基于模糊数学的综合评判方法。根据模糊数学的隶属度理论把定性评判转化为定量评判，即用模糊数学对受到多种因素制约的物或者对象做出一个总体的评价。模糊综合评价法的基本原理是为拟评价项目建立评语集，将每个指标因素的隶属度函数与权重加以计算，将得到的矩阵再进行归一化检验，当满足归一化要求时，则认为该结果为此项目的投资决策结果。

模糊综合评价法是一个定量评估方法，而不是一个模糊的定性描述，它是通过将各指标对象进行模糊量化描述，从而得到相应的量化评价。通过模糊综合评价法得到的指标评价结果不仅仅是一个简单的数值，其包含很多信息，可以从不同方面更精准的对指标进行描述。

但模糊综合评价法也存在一定的缺点：一是计算过程比较复杂，需要有模糊数学相关理论作为基础，具有一定的主观性。二是当选取指标数量过多，指标集较大时，在归一处理后，各指标的相对隶属度权系数可能会出现极小的情况，容易造成超模糊现象的产生，从而导致评判有误。

5 结语

本研究通过结合城投公司视角下冷库项目特点，对投资决策评价指标体系构建的原则以及投资决策评价方法进行概述与分析，为冷库项目投资决策评价指标体系的构建与应用提供理论基础。

参考文献

[1] Cengiz Kahraman， Özgür Kabak. Fuzzy Statistical Decision-Making[M].Springer， Cham， 2021.

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