摘要：中小企业在经营发展中面临融资难的问题，以银行贷款为主的传统融资渠道比较单一，无法进行更为系统性的评估。供应链金融的出现，出现了许多新的融资方式。再保理便是一种创新型的融资途径，但是就商业保理公司实际情况看，在再保理业务中容易受到增值税影响，导致成本明显上升，可能因此影响整个供应链金融的资金流动性和稳定性。对此以下内容便从增值税角度深入探讨再保理融资成本。

关键词：供应链金融；增值税；保理；再保理；融资成本

供应链企业可以与商业保理公司合作，将应收账款转让，由商业保理公司为其提供资金。而商业保理公司为提高盈利、盘活资金，可将应收账款再次转让给银行等再保理商，银行可在综合评估后向商业保理公司提供融资。但是在再保理业务中，往往面临增值税导致的成本问题，极有可能因此增加商业保理公司的税负成本，对此商业保理公司必须充分分析再保理业务中的增值税成本，在理清关系后给予合理应对。

一、商业保理公司在再保理融资中的税务成本分析

（一）整体税务负担

自供应链金融服务兴起以来，商业保理公司受理了许多保理或再保理业务，为供应链中的中小企业发展提供了重要支持。但是商业保理公司在经营期间往往承担着较大的税负压力。例如几乎所有商业保理公司在经营期间均需要缴纳25%的企业所得税[1]。再保理业务中，公司的资金具有“快进快出”特点，这一模式下会进一步增加税负，导致面临巨大的税务负担；再如，虽然商业保理公司在体量上属于中小企业，但因其业务特点，往往无法真正享受中小企业相关的税收优惠，加之业务开展中面临沉重的税务负担，很容易影响企业的正常发展，整体竞争力也较低。

（二）再保理融资中的增值税问题

对于商业保理公司，再保理融资能够为其提供充足的资金周转，有利于稳定经营，继续对供应链企业开展保理业务。对于银行等再保理商，可以通过与商业保理公司之间的再保理业务获得可观的收益。然而整个再保理融资业务中，商业保理公司会面临增值税问题，增值税也是其再保理融资成本的重要组成。据悉商业保理公司在与再保理商开展再保理融资业务时，再保理商会将增值税成本计算在利息中，因此再保理商的增值税成本转嫁到了商业保理公司，以至于商业保理公司不仅需要偿还利息、本金，还需承担增值税成本。目前，关于再保理融资中的增值税问题仍然存在许多争议。从实际情况看，再保理商将增值税成本计入利息收入完全符合政策规定和法律法规；而商业保理公司本身便需支付利息、本金以及附加在利息中的增值税成本，还应缴纳企业自身的增值税，无形之中增加了成本，资金压力巨大，极有可能对再保理业务的开展产生不利影响。

二、增值税对再保理业务影响

（一）增值税对保理商业务定价的影响

目前供应链发展迅速，其之所以有比较稳定的发展，与供应链金融的稳步发展密切相关。随着再保理业务的增加，商业保理公司必然面临更多的增值税负担，进一步压低了利润空间，在这一趋势下，商业保理公司在面向供应链企业的保理业务中，必然会提高定价，以此将增值税成本转嫁至供应链企业。在具体落实这一策略时，一般会以提高保理服务费用、调整融资利率为主，前者的使用能够有效弥补因增值税因素导致的融资成本；后者则需要供应链企业再保理业务中支付更多利息，也能够达到间接降低增值税成本的目的[2]。

（二）增值税对企业融资决策的影响

增值税成本不仅会对商业保理公司的再保理融资成本造成影响，也会因其业务定价提高而对供应链企业融资决策产生影响。供应链企业通过保理业务得到资金支持，弥补传统融资渠道审批慢、融资难的问题。但是由于整个保理业务成本上升，供应链企业同样会受到商业保理公司的增值税成本因素影响。例如，若企业A由于经营困难需要向商业保理公司B进行保理融资，但是由于商业保理公司B面临来自再融资商C的增值税成本问题，需要在与企业A的保理业务中提高服务费用或融资利率，以至于企业A的融资成本上升。此时，企业A便需要再次深入考虑是否需要再保理融资，亦或者考虑其他融资途径。

（三）对融资成本结构的影响

商业保理公司在再保理融资中扮演着至关重要的角色，随着供应链金融服务的持续发展，供应链企业、商业保理公司和再保理商之间的联系愈加密切。但是在这其中，由于增值税因素影响，给商业保理公司的融资成本结构也造成了一定影响。使得商业保理公司在再保理融资中，其成本结构除利息支持、综合评估等方面必须考虑增值税。为控制成本，不仅可能会提高服务费用和融资利率，也可能会在风险管理、业务拓展等方面减少投入，以弥补增值税带来的成本负担。但是在其他方面的投入也会对其保理业务开展造成不利影响。总之，再保理融资中的增值税成本必然会给商业保理公司融资成本结构造成影响，甚至可能会因其成本结构不合理以及对业务的影响给公司发展形成制约。

（四）对融资成本长期趋势的影响

增值税的存在必然会对再保理融资成本造成长期影响。增值税与政策密切相关，政策变化与否决定了对再保理融资成本的影响。若在未来很长一段时间增值税政策保持稳定，成本结构中始终会有增值税成本存在，商业保理公司必须从现实情况出发，拓宽优化成本的渠道，或者深度优化业务模式，以达到控制成本，提高运营效率的目的；与此同时，若在短期内发生增值税政策变化，同样会对再保理融资成本产生影响，因此需要商业保理公司实时关注税收政策变化，基于政策变化及时调整经营策略，妥善应对不同因素对再保理融资成本的影响。

三、创新供应链金融服务以降低再保理融资成本的建议

（一）政策优化

近年来供应链金融的出现给供应链上下游企业的发展提供了重要支持，再保理融资作为一种创新型的融资渠道，使资金在供应链、商业保理公司、再保理商之间高效流转，提高了资金利用率。但是再保理融资业务中的增值税成本不可忽视，关系着商业保理公司的正常运营[3]。为降低再保理融资成本，政策层面应当给予帮助。可将调整税收政策作为首选方向，目前商业保理公司的增值税是以“金融服务-贷款服务”税目缴纳，可以在未来尝试调整为差额征税，即在完成再保理融资后，基于商业保理公司扣除利息等相关成本后的最终余额为基准计算增值税；鉴于商业保理公司在供应链金融环节中扮演着不可或缺的角色，政府应当探索出台新政策加以引导。例如对商业保理公司出台税收优惠政策，围绕企业所得税、增值税实施，以此减轻商业保理公司再保理融资成本，使其能够对更多供应链企业提供保理业务，持续推动供应链健康发展；再如，可选择财政补贴，需要设置专项补贴资金，并采取激励机制，对于在中小企业保理业务中表现良好的商业保理公司，可给予补贴。

（二）企业自身应对策略

为应对再保理融资成本问题，商业保理公司自身应积极探索具体应对策略。目前市场竞争激烈，应重点关注财务管理，从财务管理层面落实成本应对对策。例如可优化税务筹划，税务筹划能够帮助商业保理公司充分关注税收政策，并加强税务筹划团队建设，深入研究税收政策，提高税务筹划科学性、合理性。同时还应积极申请差额征税；商业保理公司在日常运营中应加强成本控制，将成本控制贯彻落实到经营全过程，并探讨优化内部管理流程的策略，以此提高运营效率，提高成本控制水平；再如，应当提高资金利用率，尽量减少资金闲置。对于应收账款，必须加强管理，促进资金尽快回笼，确保企业稳定运转。

商业保理公司还可探索创新业务模式。基于业务模式创新提高竞争力、降低再保理融资成本[4]。目前信息技术发展迅速，商业保理公司可以基于信息技术的应用，与供应链企业、再保理商之间搭建再保理平台，该平台可以进行多方之间的信息共享、业务办理，为供应链企业、再保理商均提供高效的信息支持服务；不仅如此，也可探索对大数据、人工智能技术的应用，提高数据挖掘能力。例如基于此类先进技术的应用对供应链企业进行信用评估，有助于提高数据采集、分析和挖掘能力，提高信用评估效率和准确性。

（三）行业合作与协同发展

再保理融资不仅是供应链金融，也在其应用下加强了供应链、商业保理公司和再保理商之间的联系。商业保理公司在寻求降低增值税因素影响下的再保理融资成本时，可以加强与再保理商的合作。再保理业务中，银行是再保理商，也是金融机构，商业保理公司与银行的合作重点可放在风险评估、风险管理方面。例如在风险评估方面，两者的侧重点不同，但均掌握有比较全面的信息，在加强合作时，可共享信息，或者通过对大数据、人工智能等先进技术的应用构建风险评估模型，使商业保理公司和银行可共同进行风险评估，使其业务往来更加密切；再如风险管理方面，商业保理公司可借助与银行之间的信息共享和风险评估为方向指引，针对性地强化风险管理。此外，双方还可探索资金融通方面的合作。例如通过双方的持续深入合作，商业保理公司可在再保理融资期间申请更低的融资利率，更灵活的还款方式，以应对资金压力；再如，银行也可提供多样化的融资方式供商业保理公司选择。总之，商业保理公司与银行之间的合作空间比较大，应持续寻求合作，实现“双赢”，在降低再保理融资成本的同时推动供应链稳定发展。

（四）推动供应链上下游企业的协同

商业保理公司再保理融资成本不仅需要自身承担，也会有一部分转嫁至供应链企业。在应对再保理融资成本时，供应链上下游企业可加强协同合作，优化资金流，整体性降低融资成本。供应链上下游的中小企业之所以能够顺利开展再保理融资，与供应链核心企业的综合实力有关。可在供应链中以核心企业为主导，引领其他企业加强合作。例如可优化信息共享，探索建设信息平台，使供应链上下游企业之间能够加强信息沟通和协同，打破信息壁垒，并在此基础上优化资金流；不仅如此，上下游企业的正常运营与核心企业之间密切相关，核心企业应以自身为担保，为上下游企业的应收账款提供担保，借此提高商业保理公司对供应链企业的信用评级，进而达到降低融资成本的目的，而且这也对商业保理公司在再保理融资中降低增值税成本有积极意义。

结语：

在再保理融资中，增值税与再保理融资成本密切相关，极易因此增加商业保理公司融资成本，并会将融资成本转嫁至供应链企业，进一步影响供应链企业的融资。基于增值税角度探索再保理融资成本具有十分显著的理论和现实意义，在以上文中阐述了商业保理公司在再保理融资中的税务成本、增值税对再保理业务的影响，并从政策、企业自身、行业合作、供应链四个方面提出了建议，希望能够促进创新供应链金融服务，降低再保理融资成本，使再保理业务顺利开展，推动供应链发展。

参考文献：

[1]焦媛媛，闫鑫，杜军，等. 区块链赋能视角下保理融资三方演化博弈研究 [J]. 管理学报， 2023， 20 （04）： 598-609.

[2]战勇. 中国金融体系的结构变迁与功能优化 [J]. 广西大学学报（哲学社会科学版）， 2023， 45 （01）： 189-198.

[3]周永务，刘敏，於慧琳，等. 基于前景理论的损失规避零售商的订货与融资策略研究 [J]. 系统工程理论与实践， 2022， 42 （11）： 2957-2975.

[4]王润东，梁啟荣. 供应链金融保理助力中小企业发展的机理研究 [J]. 现代商业， 2021， （11）： 122-124.