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摘要：在社会发展背景下，人民国际化趋势日益凸显。在此过程中，中国人民银行颁布多项政策进行业务优化。在政策落实下，企业可以充分运用多种资源和市场展开融资，提高发展保障能力。鉴于此，本文将重点围绕人民币国际化视角下跨境人民币直贷融资形式开展分析，先对直贷融资的管理框架、直贷业务进行研究，然后具体围绕注意问题、风险防控路径开展探讨，以此为有关人士提供借鉴。

关键词：人民币；国际化视角；直贷融资；跨境业务

引言：

基于数据显示，2021年人民国际化指数已经达到5.02%，在此过程中我国企业通过跨境融资有效拓展发展空间，为形成国内国际双发展体系创造了有利条件。由此可见，围绕跨境人民币直贷融资开展分析具有关键意义，可以进一步明确此项业务的具体流程以及潜在不足，并通过风险防控为后续工作奠定基础。

一、基于人民币国际化视角的跨境直贷融资

（一）宏观审慎管理框架

在经济建设背景下，人民币国际化已经成为当前主要发展趋势，我国在此方面进一步增强金融开放程度，帮助企业拓展融资，并以跨境直贷为代表，积极探索审慎管理体系，现阶段已经具备完善的管理框架。其中在跨境信贷方面运用的管理手段主要包括外债余额管控、债权额度管理等多项内容，具体政策则是围绕中国人民银行所颁布的相关审慎管理通知内容，通过确认相关参数以及转化因子的方式对总量和结构加以调节，以此保障跨境直贷融资有效性。

（二）跨境人民币直贷业务

我国企业在提出跨境直贷业务需求的过程中，银行会根据具体融资诉求，包括日期、期限，完成相关询价，并基于实际情况确认融资银行以及相关利率参数，然后引导企业与境外银行签订合同，并同时在借款环节占用融资额度。在此环节，境内银行主要承担担保作用，通过融资性保函的方式作为中间人，在提交后，若境外银行同意便可以发放融资资金。目前，直贷融资已经成为我国企业重要融资手段，具体流程如图1所示[1]。

二、人民币国际化跨境人民币直贷融资分析

（一）直贷融资注意问题

当前在国际化视角下，跨境人民币直接融资依旧存在部分问题，具体包括以下几种：第一，成本变动。对于境内企业或银行而言，在直贷融资过程中可能会因为成本差异出现“倒挂”问题，此问题主要是因为境内、境外在利率、汇率方面有明显区别，因此只有在市场有利于境内企业展开融资时，才能够推进直贷业务，而若是利率、汇率较高，则此种融资渠道相比之下效益不足，企业会选择其他融资形式。第二，境外资金在流动性方面较强。当前在政策引导下，外债融入日益提升，在此环节，由于境外银行在资金方面流动性较高，因此若是受到外在政策等各类因素影响，境外资产出现无序抛售等问题，则会直接作用于流动性方面，从而导致直贷融资出现困难，例如可能会推迟或终止融资业务落实，或者由于市场变化而出现价格更改等情况，对于我国企业而言风险较高。第三，合规性问题。由于跨境资金流动，因此必须从根本上强化合规性管控，否则便会引发虚假跨境贸易或者资本外流等不利问题。第四，额度不足。在直贷业务中，额度是影响相关公司落实的重要因素。境内银行虽然可以提供担保，但是具有额度上限，所以在融资的过程中也需要基于授信额度情况开展工作。当前我国部分银行在授信额度方面依旧有上升发展空间，且不同银行之间的额度情况具有明显差异，此种情况的产生会导致我国当前境内企业在直贷融资投放方面有所局限，部分企业难以在银行完成直贷融资工作，进而影响我国经济市场发展。

（二）直贷融资风险防控

1.恰当选择境外机构

当前国际市场变化一直呈现持续变动的趋势，在此环境下，企业在挑选合作机构方面必须谨慎全面。一是要偏向于大规模机构，此类机构在抗冲击能力方面具有一定能力，可以减少流动性等风险因素，二是要多样展开合作，例如可以涉及部分中资机构、欧美机构以及其他区域机构，实现风险分担。

2.建设跨境融资渠道

在开展直贷融资过程中，能够组建相关渠道是基础条件，且必须具有一定的信用，能够具备相对完善的风险分担制度体系，以此确保业务落实有效性。对于境内银行，通常情况下在日常管理的过程中是由总行进行额度划分，所以在展开境外担保的过程中，需要确保能够从外部总行划分额度。与此同时，企业还要与总行展开交流，抓住直贷融资机遇，从而打通渠道，为直贷融资顺利落实奠定基础。

3.加大与政策性银行的合作

与其他类别的银行形式相比，我国进出口以及开发银行等在直贷融资方面具有一定的优势。企业可以基于实际诉求，科学运用有关政策，从而降低融资成本，减轻融资压力。

4.重视业务操作细节

对于跨境直贷融资而言，必须确认好工作方向，不可以参与到空转或者套利等违规问题中，而是要严格根据我国相关工作原则以及业务诉求，按照监管需要做好登记、报送等相关内容，以此规避风险。除此之外，在不断发展背景下，我国相关试点的落实也进一步增强了直贷跨境工作的便捷性，相符合的企业可以按照相关新规展开工作，做好相关安排。此形式可以进一步提升直贷融资工作效率，确保融资质量[2]。

5.创新跨境人民币直贷模式

在国内外经济市场存在明显利差时，并不是全国企业都可以开展直贷业务，对于像以农商行等银行为开户银行的企业而言，由于在融资渠道、额度方面尚处于发展阶段，能够获取的资金有所局限，因此通常成本较高，所以企业便可以通过转开保函的手段解决当前额度不足等情况，从而实现直贷投放。另一种则是非同主体的融资体系，是指在额度充裕且为大型集团的客户群体中，部分银行在开展直贷业务时，可能主体涉及子公司或其他公司。此类集团的成员企业额度有限且融资诉求较高，因此可能会选择不同主体形式的融资体系完成举债工作。此模式不仅可以盘活额度，而且还能够解决单一融资问题，也是当前直贷融资的重要形式。

结论：

综上所述，在国际化市场下，企业应基于现实情况以及发展特点，科学选择跨境直贷融资体系，通过有效应用市场，优化资源配置的方式解决当前融资问题，提高经济发展质量。在后续工作中，企业应继续加大对有关政策的运用，通过内外环境分析的方式，强化直贷融资风险管控力度，以此为后续发展提供保障。

参考文献：

[1]唐啸，郭飞.人民币国际化背景下跨境人民币直贷融资研究——以H电力设计院为例[J].财务管理研究，2023，（01）：6-13.

[2]王志福，李娜.国有资本运营公司运用跨境直贷方式开展融资业务探讨[J].西部财会，2021，（07）：50-52.